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“新基建”背景下,工程机械迎来井喷期

作者:admin    发布时间:2020-05-01 16:45     浏览次数 :


 

 

新基建带来的需求变化将重塑工程机械企业的产品布局。从长期看,工程机械市场需求将面临全面的升级与变革,将给相关企业当前的产品布局,以及传统的增长模式带来挑战。

以统计数据来看,整体工程机械后市场规模约为1.5万亿,其中主要包括工程机械租赁规模约为5800亿,二手机交易额每年大约4000亿,配件供应每年约在3000亿,其中挖掘机配件金额占比达到40%。

中国不同于海外,租赁市场极其分散且灰色地带较多,二手机的交易容易受新机的冲击不稳定,反观配件领域随着工程机存量市场的增加还在持续增长,且两端分散、毛利空间足够,有机会通过互联网的手段改造升级并在流通领域成长出伟大的公司。

本文节选自梧桐树资本VC团队初级合伙人于凤田的《工程机械配件行业研究》。

 

01 工程机械行业发展情况

(一) 工程机械整体规模

根据工程机械协会统计数据,2017年我国工程机械行业销售收入为5300亿左右,是我国最大的机械细分品类之一,2018年销售收入近6000亿,行业整体增速13%。工程机械广泛应用于房地产建设、基建、矿山、国防工程建设等领域,其中尤以基建、房地产建设、矿山建设对工程机械的影响最大,占比分别达45%、20%、20%。我国目前占全球工程机械销售额约为20%左右。

(二) 工程机械行业周期性特点

小结:工程机械行业具有明显的朱格拉周期特性,时间一般是8-10年。

当整个经济处于设备更替的高峰期时,就会产生较多的固定资产投资,从而拉动经济步入繁荣;当设备投资基本完成,投资又会陷入低谷,从而经济周期又会陷入低迷。设备的更替周而复始,导致资本开支出现周期性的变化,最终产生了朱格拉经济周期。根据西方发达国家的经验数据,朱格拉周期一般在8-10年。

过去四十年,美国的工程机械行业与固定资产投资基本同步。根据NBER的经济周期划分,1970年至1982年经历了4个周期,时间均较短,与朱格拉周期不匹配。从1982年以来美国经历了四轮经济周期:1982年至1991年、1991年至2001年、2001年至2009年、2009年至今,经历时长分别为8.3年、10.6年、7.6年、9.9年,从固定资产投资和以及工程机械行业销售额增速来看,基本符合朱格拉周期的判断。

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